Transparantie
Methodologie
De exacte ratio-definities, MAR-mapping, NBB-databronnen, datakwaliteitsscoring en beperkingen die Cephu gebruikt — zodat u elk rapport professioneel kunt verdedigen.
Principestandpunt: u blijft de eindverantwoordelijke expert
Cephu is een werkinstrument dat analysewerk automatiseert op basis van het Belgisch boekhoudplan (MAR). De eindverantwoordelijkheid voor het rapport, de communicatie naar de klant en de professionele duiding ligt altijd bij de erkende accountant. Elk rapport passeert uw review voor verzending. Cephu is geen gecertificeerd accountant en verleent geen audit- of assurance-opdrachten.
1. Ratio-definities en MAR-mapping
Alle ratio's zijn berekend op basis van het Minimumindeling der Rekeningen (MAR) — het verplichte Belgische rekeningplan voor vennootschappen. MAR-rekeningnummers zijn vermeld per formule.
Brutomarge
Formule
(Omzet − Kostprijs verkopen) / Omzet × 100MAR-rekeningen
70 − (60/61)Benchmark
Sterk sectorafhankelijk. Raadpleeg NBB-sectordata.
Toelichting
De kostprijs verkopen omvat MAR-groepen 60 en 61. Bij dienstenbedrijven vaak ≥ 80%.
EBITDA-marge
Formule
EBITDA / Omzet × 100MAR-rekeningen
EBITDA = Bedrijfsresultaat (70−64) + Afschrijvingen (630) + Waardeverminderingen (631–634)Benchmark
Belgisch KMO-gemiddelde: 8–12% (NBB CBI, alle sectoren).
Toelichting
Afschrijvingen worden teruggeteld op basis van MAR-rekeningen 630–634.
EBIT-marge
Formule
EBIT / Omzet × 100MAR-rekeningen
Bedrijfsresultaat = 70 − (60+61+62+630+631+632+633+634+635+636+637+638+639+64)Benchmark
—
Toelichting
Bedrijfsresultaat vóór financiële kosten en belastingen.
Nettomarge
Formule
Winst van het boekjaar / Omzet × 100MAR-rekeningen
70/P (resultaat boekjaar) / 70 (omzet)Benchmark
—
Toelichting
Na belastingen en financieel resultaat. Vergelijken met sector via NBB-sectorstatistieken.
Return on Equity (ROE)
Formule
Winst van het boekjaar / Eigen vermogen × 100MAR-rekeningen
70/P / 10+11+12+13+14+15Benchmark
Belgisch gemiddelde: 8–15% (variatie per sector).
Toelichting
Hoge schuldhefboom kan een hoge ROE maskeren. Altijd combineren met solvabiliteitsratio.
Current ratio
Formule
Vlottende activa / Kortlopende schuldenMAR-rekeningen
(29+3+40+41+50+51+52+53+54+55+56+57+58) / (42+43+44+45+46+47+48+49 kortlopend)Benchmark
Norm: ≥ 1,0. Comfortzone: 1,5–2,0.
Toelichting
Een current ratio < 1,0 betekent dat kortlopende schulden de vlottende activa overschrijden — liquiditeitsrisico.
Quick ratio (Acid test)
Formule
(Vlottende activa − Voorraden) / Kortlopende schuldenMAR-rekeningen
Vlottende activa (zie boven) − 30+31+32+33+34+35+36+37Benchmark
Norm: ≥ 0,8.
Toelichting
Striktere maatstaf die voorraden uitsluit omdat die minder snel liquideerbaar zijn.
Solvabiliteitsratio (Eigen-vermogensratio)
Formule
Eigen vermogen / Totale activa × 100MAR-rekeningen
(10+11+12+13+14+15) / (10 t.e.m. 49 actief) × 100Benchmark
Norm: ≥ 25%. Goed: ≥ 40%. Risico: < 15%.
Toelichting
Geeft aan welk deel van de activa door eigen vermogen wordt gefinancierd. Hoe hoger, hoe beter de buffer bij verliezen.
Schuldgraad (Leverage)
Formule
Totale schulden / Eigen vermogenMAR-rekeningen
(16+17+42+43+44+45+46+47+48+49) / (10+11+12+13+14+15)Benchmark
Norm: ≤ 2,0. Zorg: > 3,0.
Toelichting
Hoge schuldgraad verhoogt financieel risico maar kan ook wijzen op groeifinanciering.
Nettoschuld / EBITDA
Formule
(Financiële schulden − Liquide middelen) / EBITDAMAR-rekeningen
(16+17 langlopend + 42+43 kortlopend − 50+51+52+53+54+55+56+57+58) / EBITDABenchmark
Banken hanteren norm: ≤ 3,0×. Zorg: > 4,5×.
Toelichting
Standaard bancaire maatstaf voor schuldentragbaarheid.
Werkkapitaal (netto)
Formule
Vlottende activa − Kortlopende schuldenMAR-rekeningen
Zie liquiditeitsdefinitiesBenchmark
Positief is vereist. Negatief = structureel risico.
Toelichting
Geeft de financieringsruimte op korte termijn aan.
DSO — Debiteurendagen
Formule
(Handelsvorderingen / Omzet) × 365MAR-rekeningen
40 (handelsvorderingen) / 70 (omzet) × 365Benchmark
Belgisch gemiddelde: 30–45 dagen. Zorg: > 60 dagen.
Toelichting
Hoge DSO kan wijzen op inningsproblemen of te soepel kredietbeleid.
DPO — Leveranciersdagen
Formule
(Handelsschulden / Aankopen) × 365MAR-rekeningen
44 (handelsschulden) / 60 (aankopen) × 365Benchmark
Gemiddelde: 30–45 dagen.
Toelichting
Te hoge DPO kan op betalingsmoeilijkheden wijzen of op onderhandelingsmacht.
DIO — Voorraadomlooptijd
Formule
(Voorraden / Kostprijs verkopen) × 365MAR-rekeningen
(30+31+32+33+34+35+36+37) / 60 × 365Benchmark
Sterk sectorafhankelijk.
Toelichting
Alleen relevant voor bedrijven met voorraden. Niet van toepassing bij pure dienstverleners.
2. NBB-sectordata
Sectorvergelijkingen zijn gebaseerd op officiële statistieken van de Nationale Bank van België.
Bron
Nationale Bank van België — Centrale voor Balansen (CBI)
Granulariteit
NACE-code op 4 cijfers (per deelsector). Voor zeer specifieke of kleine sectoren kan de data ontbreken.
Datajaar
NBB-sectordata heeft een vertraging van 12–18 maanden. Cephu vermeldt het referentiejaar in elk rapport.
Statistieken
Mediaan, 25e percentiel en 75e percentiel per ratio per NACE-code. Cephu positioneert uw klant ten opzichte van de sectorverdeling.
Beschikbaarheid
Niet voor alle NACE-codes zijn voldoende gegevens beschikbaar. In dat geval wordt de sectorvergelijking weggelaten en vermeldt het rapport dit expliciet.
3. Datakwaliteitsscoring
Elk rapport bevat een datakwaliteitsscore (HOOG / GEMIDDELD / LAAG) en per-sectie confidence-notities. Deze geven aan waar extra review nodig is en maken het rapport professioneel verdedigbaar.
Alle vereiste rubrieken aanwezig. Geen significante anomalieën. Sectordata beschikbaar. Rapport kan vrijwel ongewijzigd worden gebruikt.
- Proef- en saldibalans volledig en MAR-conform
- Resultatenrekening in detail aanwezig
- Geen negatieve voorraden of onlogische saldisprong
- NBB-sectordata beschikbaar voor NACE-code
Bepaalde rubrieken ontbreken of worden geschat. Sectordata beperkt beschikbaar. Review aanbevolen vóór verzending.
- Enkele MAR-rubrieken niet ingevuld (→ geschat op 0 of sectorgemiddelde)
- Sectordata slechts gedeeltelijk beschikbaar
- Kleine anomalieën gedetecteerd (bv. voorraden = 0 bij handelsbedrijf)
- Eén boekjaar beschikbaar i.p.v. twee
Significante hiaten in de data. Meerdere rubrieken geschat. Rapport bevat waarschuwingen. Grondige review vereist.
- Resultatenrekening niet in detail aangeleverd
- Enkel de gepubliceerde jaarrekening beschikbaar (zonder interne balans)
- Geen NBB-sectordata voor de NACE-code
- Meerdere anomalieën of onverklaarbare saldiwijzigingen
4. Scenario-analyse
Elk rapport bevat drie scenario's. De impact wordt uitgedrukt in absolute EBITDA-afwijking en procentuele verandering ten opzichte van het base-scenario.
Extrapolatie van de historische trend op basis van de aangeleverde boekjaren. Omzetgroei en kostenstructuur worden doorgetrokken op basis van voorbije evolutie.
Omzetdaling van 15–20% ten opzichte van base, gecombineerd met vaste-kostendruk. Representatief voor een recessiescenario of sectorterugval.
Omzetgroei op sectorgemiddeld niveau (NBB-sectordata), met veronderstelling dat marges stabiel blijven. Representatief voor een gunstig groeiscenario.
Scenario-parameters worden transparant vermeld in het rapport. Afwijkingspercentages kunnen worden aangepast door de accountant tijdens de reviewfase.
5. Beperkingen en disclaimers
Transparantie over wat Cephu niet doet, is even belangrijk als beschrijven wat het wel doet.
Cephu auditeert niet
Cephu analyseert de aangeleverde documenten zonder te verifiëren of de boekingen correct zijn. De analyse is gebaseerd op de door u aangeleverde data. Fouten in de inputdata leiden tot fouten in het rapport.
Uitsluitend Belgische vennootschappen (MAR)
De ratio-berekeningen en MAR-mapping zijn exclusief gebaseerd op het Belgisch Minimumplan der Rekeningen. Buitenlandse entiteiten of non-profits met afwijkende rekeningplannen vallen buiten het werkingsgebied.
AI kan fouten maken
Het rapport wordt gegenereerd door een AI-taalmodel (Claude, Anthropic). Ondanks strikte prompt-engineering en JSON-schemavalidatie zijn interpretatiefouten mogelijk. De datakwaliteitsscore en confidence-notities geven aan waar extra aandacht nodig is.
Geen fiscaal of juridisch advies
Fiscale signalen in het rapport zijn indicatief en gebaseerd op publiek beschikbare Belgische fiscale regels. Ze vormen geen fiscaal advies. De eindverantwoordelijkheid ligt bij de erkende accountant of belastingadviseur.
Sectordata heeft vertraging
NBB-sectorstatistieken worden met 12–18 maanden vertraging gepubliceerd. Bij sterk conjunctuurgevoelige sectoren of recente sectorshocks (bv. energiecrisis) kan de benchmark minder representatief zijn.
Eindverantwoordelijkheid bij de accountant
Cephu is een werkinstrument. Elk rapport passeert de review van de erkende accountant voor verzending. De inhoud, de verzending en de communicatie naar de klant vallen volledig onder de professionele verantwoordelijkheid van het accountantskantoor.
6. Versioning en wijzigingen
Wanneer ratio-definities of NBB-benchmarks worden bijgewerkt, wordt dit vermeld in het rapport zelf (versieveld in de metadata). Historische rapporten blijven beschikbaar met hun oorspronkelijke versie-aantekening.
Vragen over de methodologie?
Neem contact op via contact@cephu.be — we beantwoorden elke vraag over ratio-definities of databronnen.